В настоящее время трейдер или инвестор может использовать технический анализ, его различные инструменты, такие как диаграммы и графики для анализа рынка. Накоплена солидная база для принятия торговых решений основанных на различных теориях, разработанных на протяжении многих лет.
Но если вернуться к истории технического анализа, то основание теории инвестирования в акции и другие биржевые активы можно проследить от Чарльза Доу и его исследовательских работ, до современных алгоритмических торговых систем.
Теория Доу: краткая история и базовые принципы
Теория Доу или «Dow Theory» была впервые представлена Чарльзом Доу, основателем компании Dow Jones and Company и первым редактором Wall Street Journal. Эта теория основана на многих передовых статьях, написанных им в период с 1900 по 1902 год. После его смерти, его соратник, Уильям Гамильтон продолжил работу. В 1932 году труды этих двух людей были опубликованы Робертом Реа. Это книга — бестселлер под названием «Теория Доу».
В общем смысле Теория Чарльза Доу объясняет, как инвесторы могут использовать фондовый рынок для понимания рыночной или деловой среды. Это была первая теория, объясняющая, что рынок движется по тренду, а не просто представляет собой хаотичную субстанцию. И хотя за эти годы на фондовых рынках многое изменилось, основные принципы теории Доу все еще остаются актуальными и даже применимы на современных рынках — на форекс, криптовалютных рынках и даже в бинарных опционах.
Существует несколько основополагающих принципов этой теории. Вот они:
1• Рынок всегда учитывает все новости. Т.е. любые события уже учтены в цене актива. Этот принцип объясняет, что любая доступная на рынке информация (особенно в наше время глобальных коммуникаций) уже отражена в цене акций и индексов. Сюда входят все данные, такие как объявления о доходах компаний, рост (или снижение) инфляции или даже настроения инвесторов. В результате лучше анализировать движение цены, а не изучать отчеты о прибылях и убытках или балансы компаний, так как они уже заранее известны инсайдерам.
2• На рынке есть три тенденции. Эта теория была первой, утверждающей, что рынок движется по трендам. Тенденции следующие:
- Первичный тренд — это главный тренд рынка. Он показывает, как рынок движется в долгосрочной перспективе. Первичная тенденция может длиться многие годы. Это связно с глобальной денежной политикой — ужесточения или смягчения, таргетирование инфляционных процессов или наоборот — их расширения.
- Вторичные тренды считаются производными первичного тренда. Это похоже на движение, противоположное основной тенденции. Например, если первичный тренд восходящий (бычий), вторичный тренд (-ы) нисходящий. Эти тенденции могут длиться от нескольких недель до нескольких месяцев.
- Незначительные или локальные тенденции — это ежедневные колебания движения рынка. Эти тенденции длятся менее трех недель и идут вразрез с движением вторичного тренда. Некоторые аналитики считают незначительные тенденции отражением рыночного шума.
3• В общем виде все тренды на рынке делятся на три фазы:
- фаза накопления. Здесь трейдеры входят на рынок, чтобы покупать (или продавать) акции вопреки общепринятым мнениям рынка (покупай на слухах, продавай на фактах).
- фаза участия общественности. На этом этапе большинство участников рынка (розничные инвесторы) входит в него, поскольку условия ведения бизнеса, как им кажется, улучшаются и становятся очевидными позитивные настроения. Это приводит к более высоким (или более низким) ценам на рынке.
- фаза паники. Фаза паники отмечена чрезмерными покупками или продажами со стороны большинства розничных инвесторов. На этом этапе для инвесторов или «умных денег» существует идеальный момент зафиксировать прибыль и выйти с рынка.
4• Рыночные индексы подтверждают друг друга.
Тенденцию на рынке нельзя проверить с помощью одного индекса. Все индексы должны отражать одно и то же явление. Например, в случае бычьего тренда биржевые индексы в Японии, Южной Корее или Штатах должны двигаться в восходящем направлении. Точно так же при медвежьем тренде все индексы должны двигаться в нисходящем направлении.
5• Любая тенденция на рынке должна подтверждаться объемом сделок на рынке. Тенденция на рынке должна поддерживаться объемами торгов. Например, при восходящем тренде объем увеличивается с повышением цены и падает с понижением цены. А при нисходящем тренде объем увеличивается с падением цены и уменьшается с ростом цены.
6• Рыночные тенденции продолжаются до тех пор, пока окончательные сигналы не укажут на их обратное движение. «Теория Доу» утверждает, что рыночные тенденции существуют, несмотря на любой «шум» на рынке. То есть во время восходящего тренда возможен временный разворот тренда, но рынок продолжает двигаться в восходящем направлении.
Кроме того, статус-кво сохраняется до тех пор, пока на рынке не произойдет явный разворот, в силу каких- то фундаментальных причин – типа повышение процентных ставок со стороны ЦБ или резкого сокращения ликвидности по причине локдаунов при ковидных пандемических событиях, как это происходило в 2020 году по всему миру.
Некоторые практические аспекты применения теории Доу в трейдинге
Любая рыночная теория или метод подтверждаются практикой их применения. Для теории Доу это не является исключением. Ниже приведены основные стратегии (каждая стратегия может быть адаптирована к конкретному рынку) применения этой теории. На них может быть основана любая эффективная торговая система в практическом трейдинге.
- Все учтено в цене актива.
Многие трейдеры идут против этого мнения и торгуют акциями, основываясь на слухах и новостях. Примером ажиотажа и новостной рекламы является Riot Blockchain (RIOT), биотехнологическая компания, решившая заняться технологией блокчейн. Сюда же можно отнести и хайп вокруг Биткоина в 2017 году и его феерическим падением уже через 6 месяцев.
Из-за нынешнего ажиотажа вокруг рынка криптовалют и блокчейна в целом стоимость акций RIOT упала с 40 до 8 долларов за два месяца. В лучшем случае долгосрочные инвесторы остались при своих деньгах, так ничего и не заработав.
- Три рыночных тренда.
Наглядный пример этого принципа теории Доу – это индекс широкого рынка S&P 500. В настоящее время индекс S&P 500 демонстрирует основной восходящий тренд, начиная с 2009 года (более 12 лет!!!).
Однако в этот длительный бычий период рынка были и другие локальные тренды. Например, вот вторичный нисходящий тренд в рамках текущего первичного восходящего тренда S&P 500 (см. рис. ниже).
Те умные «шортисты», что еще были на этом рынке, успели фактически без риска в последний момент закрыть свои короткие позиции.
- Три стадии первичного тренда
Фаза накопления / распределения. Это тот самый момент, когда на рынок входят или выходят «умные деньги». Обычно это происходит близко к основанию нисходящего первичного тренда. Когда все инвесторы настроены на самое худшее, когда по телевизору транслируются только негативные новости, именно в этот момент следует смотреть на графики и думать о покупках, потому что на рынке осталось очень мало продавцов.
С технической точки зрения, начало фазы накопления — это когда нисходящий первичный тренд начинает делать более высокие минимумы, а затем, наконец, достигает более высоких максимумов.
Аналогично эта стратегия находит применение и в обратном случае — когда на рынке царит безраздельная эйфория. Это четкий сигнал на то, что пора продавать все, что есть на рынке. И это не финальная распродажа, а просто рынок предлагает умным инвесторам купить активы («перезайти») по более низким ценам в начале новой фазы роста.
Здесь следует добавить следующую рекомендацию. Безусловно, теория Доу это универсальная стратегия для любого рынка. Но лучше всего для практической торговли использовать еще и другие сигналы, методы ТА для подтверждения рыночных трендов.
В частности, рекомендуются инструменты ТА, которые содержатся на нашем сайте в специальной рубрике. Там есть пошаговая инструкция, как пользоваться каждым из них, подробно изложены реальные методы торговли.
В качестве заключения стоит отметить следующее. Несмотря на то, что в этой статье очень кратко дано описание системы торговли на базе теории Доу, все же она может помочь сформировать у трейдера или инвестора объективное отношение к рынку. Это, как оказывается, не хаотичная система и не игра похожая на казино. Это вполне прогнозируемая и поддающаяся анализу материальная сфера экономики, с помощью которой можно и нужно зарабатывать приличные деньги.
